4月28日，中央全面深改会议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，其中创业板存量公司涨跌幅限制也会变成20%。这意味着创业板注册制要来了。
我个人认为，对市场长远来说是个好事，优先劣汰，个股将会严重分化。作为投资者，未来炒股可能要尽早远离没业绩支撑的个股，加大对上市公司基本面的研究，选择优质公司长期投资。注册制之后，投资者也要建立一个心目中的股票池，未来并非所有的股票都可以放心买入。
下图是2009-2015年，上证50和中证1000指数的历史走势对比图。可以看到在这7年里面，谁买蓝筹股谁就是大傻X。
下图是2016-2020年，上证50和中证1000指数的历史走势对比图。可以看到上证50指数咸鱼翻身，中证1000指数则被打入深渊。那个“以小为美”的时代逐渐落幕，2017年被人称为“价值投资元年”。
导致这种情况出现的主要原因，是当时证监会加快了IPO的节奏，一周核准10只新股，市场上的股票越来越多，小票们的壳资源估值大大下降了。
如今推动创业板注册制，咱们再次站在岔路口上。最近一个星期，我们可以明显观察到中证1000指数单边下跌，上证50指数震荡向上，两者不再是同步涨跌而是相互背离了。资金从小市值股票里出逃，躲进大市值股票里面避险。在创业板注册制的背景下，如何选择有价值的公司呢？邓行长认为，可以从以下几个角度和维度来选择：
从行业来选择，首先要区分传统行业和新兴行业，传统行业并不是没有牛股，新兴行业也不一定可以随便买。如果是选择传统行业的话，一定要选择与人消费密切相关的行业，尤其是那种复购率很高的行业。比如说医药、食品饮料等，尽量避免选择周期性行业，比如钢铁、化工等。然后选择行业内的龙头公司，尤其是耳熟能详的各大品牌。试想一下，你都没听说过的公司，你会去消费他家的产品吗？新兴行业不用说，技术迭代更新，会催生行业的繁荣。选好了行业，相当于选好了赛道，作为投资者来说，人的精力是有限的，只要专注于自己选择的几个行业就够了。然后，剩下的，只要在这个行业当中，按照市值、营业收入、净利润排名选择前几位就可以了。
从上市公司本身来看，长期来看，股票投资的收益率最终会收敛于净资产收益率。所以呢，优先选择ROE在15%以上的公司，然后再综合营业收入、净利润、还有增长率等指标。好公司盈利都很稳定，营业收入跟净利润处于持续增长状态。从最近的资金走向来看，资金基本上只有两个方向了，一个是优质蓝筹股，可以是传统行业；另一个是科技成长股，选股可以是亏损股票。但航道要好，主营业务突出，公司治理要好。如果是公司暂时不盈利，但不能没有客户，如果一家公司业绩亏损，但是用户数量庞大，那么它就有机会在未来转变为盈利的好公司，但如果用户没了，那么这家公司未来的业绩发展一定会充满很多的不确定性。
最后看基金持股，有个非常被动的选择方法，就是看基金重仓的股票。尤其是市值当中，基金占多数的股票，可以重点关注。你想想，基金都非常看好，重金持有，你还有什么理由说不跟投呢？
总之，注册制来了，选股的方式一定会发生很大的改变。现在该如何选股，大家应该心里有数了吧？
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